[특징주] “한국콜마, 화장품 부진으로 어닝쇼크”
[특징주] “한국콜마, 화장품 부진으로 어닝쇼크”
  • 정우교 기자
  • 승인 2019.11.21 09:42
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SK증권 “투자의견 매수, 목표주가 5만3000원”

(시사오늘, 시사ON, 시사온=정우교 기자)

최근 3개월간 한국콜마 주가변동 현황 ⓒ네이버 금융 캡쳐
최근 3개월간 한국콜마 주가변동 현황 ⓒ네이버 금융 캡쳐

한국콜마가 올해 3분기 컨센서스를 크게 하회하는 어닝쇼크를 기록했다. 

21일 한국콜마는 전거래일보다 50원 상승한 4만4000원에 장 시작해 오전 9시 31분 현재 전일대비 250원(0.57%) 하락한 4만3700원에 거래되고 있다. 

전영현 SK증권 연구원은 "한국콜마는 올해 3분기 매출액 3609억원, 영업이익 202억원으로 영업이익 컨센서스 293억원을 -31% 하회하는 실적을 시현했다"고 말했다. 어닝쇼크 원인에 대해 전 연구원은 국내 화장품 매출의 역성장과 제약부문 수익성 악화를 꼽았다.

그는 "국내 화장품의 경우, 방판 채널 위주 안정적 수주가 지속됐으나, J사향 매출 감소와 홈쇼핑 및 H&B향 수주감소로 내수 매출이 전년동기대비 18% 하락했다"면서 "중국향 제품 수주도 감소해 수출도 지난해 같은 기간에 비해 50% 하락했다"고 분석했다. 

이어 "전체 국내 화장품 매출은 1394억원을 기록했으며, 매출 감소에 따른 레버리지 효과 축소와 내년도 보수적인 회계처리에 대비한 비용 선반영으로 OPM은 1.7%로 크게 악화됐다"고 덧붙였다. 

이와 함께 "한국콜마에 대한 투자의견을 BUY로 유지하나, 목표주가를 기존 6만4000원에서 5만3000원으로 수정한다"고 말했다.

그러면서 "중국 내 경쟁 심화로 인한 전방 고객사들의 수주감소와 성장 정체 장기화 전망을 반영한 2019년(-14%), 2020년(-3%) 영업이익 추정치를 하향 조정하고 할인 적용하지 않던 기존 화장품 부문 업종 밸류에이션을 15% 할인 적용했다"고 전했다. 

담당업무 : 증권·보험·카드등 제2금융권을 담당합니다.
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